Para obtener la fecha y la hora del sistema, tan sólo es necesario llamar a la función "time()" de PHP.

echo time();

Lo que ocurre es que obtendremos una salida en pantalla similar a esto: 1162286916. Lo que, la verdad, no es de gran ayuda. Para obtener una fecha y hora comprensibles deberemos recurrir a la función date(). Cuando la llamamos pasándole un único parámetro (una cadena), la función nos devuelve una cadena con la hora/fecha actuales cuyo formato depende de la cadena que le hemos pasado, como veremos más adelante.

echo date('l, F jS, Y, g:i A');

Devuelve:

Tuesday, October 31st, 2006, 10:30 AM

El segundo parámetro, opcional, es una fecha/hora.

Caracteres admitidos en la función date	Descripción
F	Nombre completo del mes (January, February,...)
M	Abreviación de tres letras del mes (Jan, Feb,...)
m	Representación numérica del mes, con cero si es menor de 10. (Siempre dos dígitos)
n	Representación numérca del mes, sin ceros.
d	Día del mes, con cero si es menor de 10. (Siempre dos dígitos)
j	Día del mes, sin ceros.
S	Sufijo ordinal de dos caracteres para el día del mes (st,nd,th)
l	Nombre completo del día de la semana (Monday, Tuesday,...)
D	Abreviatura de tres letras del dia de la semana (Mon,Tue,...)
w	Representación numérica del día de la semana (0=Sunday, 6=Saturday)
y	Dos dígitos del año
Y	Cuatro dígitos del año
h	Hora en formato de 12 horas, con cero si es menor de 10. (Siempre dos dígitos)
g	Hora en formato de 12 horas, sin cero si es menor de 10.
H	Hora en formato de 24 horas, con cero si es menor de 10. (Siempre dos dígitos)
G	Hora en formato de 24 horas, sin cero si es menor de 10.
a	am/pm (minúsculas)
A	AM/PM (mayúsculas)
O	Cadena que representa la diferencia en horas entre la hora local y GMT/UTC, por ejemplo, +0100
i	Minutos, con cero si es menor de 10. (Siempre dos dígitos)
j	Minutos, sin cero si es menor de 10.
s	Segundos, con cero si es menor de 10. (Siempre dos dígitos)
Z	Entero representando la diferencia en segundos entre la hora local y GMT/UTC.
c	ISO-8601 formato (YYYY-MM-DDTHH:MM:SS±HHMM, por ejemplo, 2005-03-14T19:38:08+10:00)
r	RFC-2822 formato (WWW, DD MMM YYYY HH:MM:SS ±HHMM, por ejemplo, Mon, 14 Mar 2005 19:38:08 +1000).
U	Segundos desde la "Unix epoch"

Por ejemplo:

$tiempo = time();
$formatos = array(
             'U',
             'r',
             'c',
             'l, F jS, Y, g:i A',
             'H:i:s D d M y',
             'm/j/y g:i:s O (T)'
);
foreach($formatos as $formato)
echo "
$formato: " . date($formato, $tiempo) . "
\n";

Daría como salida:

U: 1162289032
r: Tue, 31 Oct 2006 11:03:52 +0100
c: 2006-10-31T11:03:52+01:00
l, F jS, Y, g:i A: Tuesday, October 31st, 2006, 11:03 AM
H:i:s D d M y: 11:03:52 Tue 31 Oct 06
m/j/y g:i:s O (T): 10/31/06 11:03:52 +0100 (Hora estandar romance)